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（3）产能设备投资周期处于缓慢向下阶段，对增长边际贡献趋缓。从时间维度来看，产能设备周期处于缓慢向下阶段，对美国经济增长边际贡献趋缓。由于本轮产能周期上升期的上升幅度不高，回落幅度预计也不大。从历史经验看，产能设备投资周期上半场一般在2-3年达到顶部，随即在顶部震荡或向下。比如，产能设备投资周期曾在2002Q1-2005Q1回升，2005Q2-2006Q1筑顶，2006Q2-2009Q2回落；在2009Q3-2010Q3回升，2010Q3-2016Q3回落。本轮产能周期自2016年4季度开启，2017年第4季度回升到高点，其后连续3个季度缓慢向下，上升期约1.5年。2018年三季度设备投资同比6.6%，较二季度下滑1.2个百分点，连续3个季度下滑。从经济运行规律来看，伴随特朗普减税红利效应边际减弱、贸易摩擦升级以及基建落地前景不明，企业的投资预期边际减弱，设备投资增速或将持续放缓。

同时，投资者需要回避受到贸易摩擦升级影响的板块，如通信、航运等。责任编辑：依然“今年将是物联网发展最重要的元年。”4月23日，在2018中国绿公司年会上，宽带资本董事长、亚信集团董事长田溯宁如此表示。这是过去一段时间以来，整个科技行业的普遍观点：毫无疑问，中国物联网产业已经开始爆发增长。

此外，可信ABS云存在流程复杂，信息化程度差和管理效率比较低的问题。广发证券的可信ABS云用区块链对基础资产数据进行存证，结合数字签名的手段证明了数据的真实性和完整性，使得基础资产数据可以用于审计、追责。湘财证券则利用区块链做了一个客户积分计划，区块链主要解决客户贡献度的度量问题，还有集团客户之间的积分共享问题。据湘财证券首席信息官丁军介绍，这一项目前期的设计和核心技术的突破已经做了一些探索，目前处于项目实施和完成阶段。

7月港股通18家进行回购除了A股市场，当前港股市场的回购同样火爆，东方财富Choice数据显示，仅7月的前三个交易日（7月2日港股休市），港股通标的中就有18家公司进行股份回购，共计回购约22.32亿港元。其中中国恒大回购最多，达7298万股，回购金额约15.02亿港元。此外，汇丰控股的回购金额也过亿，其共计回购535.53万股，回购金额约为3.88亿港元。

从周期的角度，美国房地产周期、库存周期、产能周期均开始下行，只有金融周期尚处于上半场但开始接近顶部。近期美国房地产周期开始回落值得重视，主要受连续加息、利率上升影响。美国库存周期开始下行。本轮美股大幅下调直接原因是利率上升和风险偏好下降：一是利率中枢水平持续上移压制估值，二是投资者的避险情绪在美联储加息、经济放缓、美国政府或将停摆、国债利率倒挂、中东地缘形势紧张等背景下有所提高。

兴业证券在一份研究报告中曾指出，万达的轻资产模式实质为“地产+金融”，类似“pre-REITs”前的私募基金形式，能够较好地缓解商业广场建设期间的资金压力。这意味着，万达打造金融板块之初，或想借助自身金融集团，助益其重资产商业广场建设。以快钱业务为例，财联社记者发现，其分别持有“稳任、稳余、稳升、稳普、稳欣”5个有限合伙企业股份，而这5个有限合伙企业投资了多个万达广场项目公司及投资公司。截至目前，上述5个有限合伙企业仍持有包括万达投资、万达地产等在内的11家公司。