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综观世界各国，在多支柱社保体系建设过程中，均普遍实行了税收优惠政策。实现税收优惠政策，一方面意味着个人即期税收支出的减少和可支配收入的增加，也即收入效应；另一方面意味着养老产品相对价格的下降和预防性养老产品需求的增加，也即替代效应。有研究表明，在两大效应的作用下，1%的税率变化会引起养老金21%的反向变化，即少收1元的税，可撬动20元的养老金。

摩根士丹利华鑫基金还表示，对中长期市场维持乐观，A股市场有望呈现相对稳健的走势，继续看好各行业的优质龙头，尤其是科技成长、消费领域。博时基金首席宏观策略分析师魏凤春亦表示对市场保持乐观，建议投资者短期内关注周期与金融板块。魏凤春指出，增长、通胀和流动性的因子并不支持低配A股，估值和交易也未发出明确的负面信号。考虑到尚未观察到明显的基本面变化，未来两到三周风格偏向周期和金融的概率较高。

非法集资形势严峻， 郭树清数次提醒这并不是郭树清第一次在公开场合向广大人民群众提示非法集资的风险，早在今年“两会”期间，他就明确提示，保本理财不可能高收益，这就是欺诈！“现在非法集资、金融欺诈很多，你听到保本高收益就要举报他！”郭树清说，他还提醒媒体要谨慎刊登广告：很多金融诈骗，违法理财都是通过媒体广告欺骗群众，欺骗了很多老年人，甚至是贫困地区农民和退休的老工人。

图25：郑棉陈棉仓单数量庞大数据来源：Wind 中信期货研究部图26：郑棉1-5价差数据来源：Wind 中信期货研究部六、主要风险（1）宏观流动性风险美联储未来降息概率增加，关注流动性对棉花价格的影响。全球贸易保护主义抬头，经济前景存在不确定性，风险偏好改变可能影响棉花价格。

责任编辑：霍宇昂事业单位是很多人的选择，关于事业单位改革也一直都是大家关注的焦点，事业单位改革之风早已刮起。之前，我国的事业单位的主要工作任务是：承担行政职责、从事生产经营活动、从事公益服务。公益类事业单位的改革分为公益一类、公益二类。这么大的改革肯定会影响很多事业单位的工作人员的，尤其在事业单位改革后人们更是为自己的工资待遇忧心。

摩根士丹利（MS）表示，在2019年的最后几周时间，美国股市所面临的最大风险仍旧是已经形成了泡沫的成长股。摩根士丹利的美国首席股票策略师威尔逊（Michael Wilson）认为，美国股市面临的最大风险仍然是成长股，投资者对这些股票的预期过高，其定价也已经变得过高。从行业板块的角度来看，这指的是广泛的消费者非必需品板块、昂贵的软件板块和长期成长股。